每经记者 陈晴

近日，重庆啤酒（600132，SH；前收盘价69.45元）发布了半年报：实现净利润（即归属于上市公司股东的净利润，下同）2.46亿元，比上年同期的2.39亿元增加了3.06%。

《每日经济新闻》记者注意到，重庆啤酒虽然上半年净利润实现小幅增长，但截至6月末经销商数相比3月末少了125家。这是怎么回事？

净利润同比增长3.06%

根据重庆啤酒半年报，2020年1月~6月，重庆啤酒实现啤酒销量46.52万千升，同比减少3.64%；实现营业收入17.51亿元，同比减少4.45%；实现净利润2.46亿元，同比增加3.06%。

受疫情影响，今年一季度重庆啤酒实现啤酒销量15.30万千升，同比下降31.97%；实现营业收入5.55亿元，同比下降33.37%；实现净利润3410.16万元，同比下降了60.20%。

如此，重庆啤酒第二季度单季度营业收入和净利润均实现同比增长。为何公司第二季度单季度业绩得以增长？根据重庆啤酒半年报，2020年1~6月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量2718.53万千升，同比下降3.29%。但公司从销售、商务和供应链等多方面采取了多项举措，例如继续优化产品结构，推动产品高端化等。

值得一提的是，虽然上半年净利润数据还不错，但重庆啤酒今年半年报中有一项数据令人意外。根据重庆啤酒半年报，公司目前产品销售采用以经销商代理为主、直销为辅的销售模式，根据公司市场战略实行分区域管理。

今年上半年，重庆啤酒新增经销商100家，减少经销商199家，报告期末共有经销商727家，较2020年3月31日减少125家。

为何第二季度重庆啤酒经销商大幅减少？重庆啤酒董秘邓炜接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这是正常的经销商进出。主要是因为今年一季度疫情期间没有及时处理，累积到6月末一并处理，所以看起（减少）比较多。他还表示，这次取消合作的经销商，主要是考核或者营销理念与公司方面（要求）不符合，不会对公司后续经营产生影响。

啤酒行业迎来复苏？

Wind数据显示，除了重庆啤酒，A股7家啤酒上市公司中，还有3家已经发布了业绩预告或者中报。不过，这几家公司上半年业绩出现了不同走势：珠江啤酒上半年净利润预计同比增长10%~30%，*ST西发预计亏损，兰州黄河上半年净利润亏损近1000万元。

在业内人士看来，啤酒行业已经开始复苏。中国食品产业分析师朱丹蓬接受《每日经济新闻》记者采访时称，相比其他酒类产品，疫情后期啤酒应该是率先实现复苏的品类之一。因为当前各地都在推广地摊经济和夜市经济，这对啤酒产业是一大利好。而从市场表现来看，第一季度基本所有啤酒公司的业绩下滑幅度都比较大，但第二季度许多公司开始复苏了。

多家啤酒企业和机构也认为啤酒行业上半年已经开始复苏。重庆啤酒近期发布的重大资产购买及共同增资合资公司暨关联交易预案（修订稿）显示，整体啤酒行业在4月、5月的营业收入也逐步恢复至去年同期水平。

根据国家统计局发布的最新数据，2020年4月规模以上啤酒产量达到约307.9万千升，同比增长5.4%；2020年5月规模以上啤酒产量达到约408.1万千升，同比增长14.6%，啤酒行业整体恢复明显。

民生证券近期研报则称，根据国家统计局最新数据，2020年6月中国规模以上啤酒企业产量为455.4万千升，同比增长7.6%，再次超市场预期。2020年上半年，中国规模以上啤酒企业累计产量达1714.2万千升，同比下降9.5%，降幅相较于今年第一季度的下降35%大幅收窄。民生证券还预计，今年第三季度（啤酒）产销量将继续保持增长，降幅有望进一步收窄。