有着35年历史的港龙航空宣告结束营运。新冠疫情下全球航空业受到严重打击，香港也未能幸免。

国泰航空（0293.HK）10月21日在港交所公告，董事局现已通过由管理团队提呈的重组计划，内容包括全资附属公司国泰港龙航空将停止营运；将整体削减约八千五百个职位等。重组成本约22亿港元；预计此次重组将使集团在2021年每月减少约5亿港元的现金支出。受消息刺激，国泰航空(0293.HK)21日早盘平开后快速拉升，涨幅一度扩大至6.64%报6.1港元，创逾1个月新高。

对此，香港财政司表示，今次的业务重组安排是国泰集团的商业决定。我所委派于集团董事局的两位观察员，虽然没有投票权，但已就安排向公司提供了参考意见，亦提醒公司管理层，在业务调整中须尽可能减低对员工以及社会的影响。

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国泰航空：裁员令人痛心

国泰航空行政总裁邓健荣发内部信，指集团要削减包括国泰港龙航空约8500个职位，占集团总职位24%，而集团已透过冻结招聘，加上自然人手流失，已将实际受影响的员工减少至约5900人。行政总裁邓健荣形容裁员是一个令人痛心，但必须作出的决定，深感抱歉。

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第一上海证券首席策略师叶尚志对e公司表示，由于航空业是重资产行业，营运成本是很高的，国泰目前的操作，相信是要控制成本，希望捱过艰难时刻。

10月21日，国泰航空宣布，董事局已通过由管理团队提呈的重组计划，将停止运营其子公司港龙航空，并将整体削减8500个职位，占国泰航空集团员工总数24%。国泰航空方面估计，重组成本约港币22亿元。另外，港龙的大部分航线转由国泰航空和另一子公司香港快运航空营运。

重组计划具体内容包括：国泰港龙航空将停止营运，由今天（10月21日）开始生效。国泰航空拟寻求监管机构批准，由国泰航空及旗下全资附属公司香港快运航空有限公司营运国泰港龙航空的大部分航线；国泰航空集团(包括国泰港龙航空)将整体削减约8500个职位，约占国泰航空集团总数3.5万个职位的24%。在该8500个职位当中，未来数周将裁减约5300名驻港员工，另有约600名非驻港员工可能受到影响，但要视乎有关地区的监管规定而定。

国泰航空将要求驻港机舱服务员及机师同意更改其服务条件，以达至包括令薪酬更贴近生产力及提升市场竞争力的目标。重组成本约港币22亿元，国泰将就重组作出港币13亿元的递延税项资产减值。在编制国泰航空集团截至2020年12月31日止年度经审核财务报表时，将考虑计入其他减值及支出。

国泰航空行政总裁邓健荣发出内部信，形容裁员是一个令人痛心，但必须作出的决定，深感抱歉。邓健荣表示，集团会要求驻港机师和机舱服务员过渡到新的服务条件，所有员工2021年不获加薪，不会获发今年度的酌情年终奖金，明年继续实施高层减薪安排，明年上半年向非机组人员推出第三轮自愿特别休假计划。作出包括裁员等措施后，每月现金消耗可以由现时15至20亿元，减少约5亿元。

邓健荣表示，疫情对航空业和国泰的业务持续带来沉重打击，国泰客运业务完全依赖跨境旅游，困境比其他航空公司更为严峻，公司由以往通常每日载客近10万人次，到今年9月每日客量约1500人次。他强调，已采取一切避免裁员措施，包括因应需求而缩减航班及推迟新飞机交付等，而未来前景非常不明朗，因此必须作根本性的重组。

邓健荣指，对告别众多优秀同事感到伤感难过，疫情持续为航空业带来沉重打击，必须进行根本性的重组，尽力保留最多的工作岗位，否则将无法继续营运下去。邓健荣表示，国泰港龙过去35年来赢得实至名归的崇高信誉，国泰航空是大家引以为傲的香港品牌，对重组计划充满信心，深信定能渡过难关，对国泰和香港作为航空枢纽的长远前景，以及香港在大湾区及其他地区担当重要角色绝对充满信心。

疫情冲击下，香港航空业冰封已久。今年9月最新运营数据显示，国泰航空与国泰港龙9月合共载客4.706万人次，较2019年同期暴跌98.1%，每日载客仅为1568人次，同期收入乘客千米数同比减少97%。乘客运载率下跌48.8个百分点至24.9%。今年前9个月，载运乘客人次较去年同期下跌83.2%。

今年6月国泰航空公布一项资本重组计划，集资总额约390亿港元。香港政府共投资273亿港元，其中70%即195亿港元用于认购优先股，其余78亿港元为过渡性贷款。但这笔融资也无法支撑太久，据国泰高管透露，目前每月营运开支15亿到20亿港元，因此要摆脱困境，需要进一步的节流及融资。

35年历史宣告终结

国泰港龙航空的前身港龙航空于1985年5月由商人曹光彪、包玉刚、霍英东及中资机构华润、招商局等组成的“港澳国际投资有限公司”成立，希望创办一家有中资背景的本地化航空公司，与当地长期处于垄断地位的英资公司香港国泰航空有限公司竞争。

上世纪90年代，经历多次重组后，国泰航空和太古集团先后投资持股港龙航空。直到2006年6月，国泰航空通过收购控股港龙。双方达成协议，国泰航空将以82亿港元及发行新股（股份占九成），向港龙航空其他股东全面收购港龙。2006年9月28日，港龙航空正式成为国泰航空全资附属公司。2016年1月28日，国泰航空正式将港龙航空易名为“国泰港龙航空”（Cathay Dragon），并公开新涂装。

1985年港龙首航时，只拥有一架波音737-200客机。经过多年发展，停运前的国泰港龙的空中客车机队共有20架飞机，皆为空中客车产品；截至2020年10月，港龙航空机队的平均机龄为14.7年，略高于香港航空、香港快运航空及国泰航空，成为香港平均机龄最高的航空公司。

2020年，因应新型冠状病毒肺炎事件导致香港往返各地的航班客量大幅下跌，国泰港龙航空大幅调低运载力，往来内地航班只保留往来上海-浦东及北京-首都的部分航班。停运前港龙自行营运前往35个航点的客运航班。

新冠疫情为航空业带来严峻的挑战，国泰航空的管理团队一直灵活应对这个极为艰难的局面。国泰航空已着手进行该公告所述的资本重组计划，推行了多项现金保存措施，包括暂停非必要开支、推迟飞机交付、推出特别休假计划及实施高级管理层减薪。即使作出多番努力，国泰航空每月仍然流失港币15亿至20亿元现金。

这次港龙航空停止营运，预计将使集团在2021年每月减少5亿港元的现金支出。

即使这样航空业也难言乐观。国泰航空表示，未来前景仍然非常不明朗，而复苏步伐显然相当缓慢。根据国际航空运输协会的预测，航空客运量须待2024年才有望回复至疫情前的水平。

因此国泰管理团队认为，在各项可能出现的情况中，国泰航空以负责任的态度所能采取最乐观的方案，是将2021年国泰航空的客运运力缩减至远低于2019年的50%。假设现行研发的疫苗证实有效并能于2021年夏季成功在全球推出，国泰航空预期2021年上半年的客运运力将远低于25%，但预计2021年下半年的客运运力将会逐步回升。国泰航空将继续留意航空业的相关发展，并采取相应措施，以确保国泰航空可以渡过疫情危机，成为目标更明确、效率更高、竞争力更强的航空公司。

香港财政司：须尽可能减低对员工及社会影响

据香港特别行政区官网，就国泰航空有限公司今日宣布的业务重组计划，财政司司长陈茂波的回应称，全球航空业因2019新冠疫情而受到严重打击。作为本港最主要的本地航空公司，国泰集团亦正面对史无前例的经营挑战和财务压力。这个存亡问题倘若不获妥善处理，将伤害本港作为区内国际航空枢纽的地位和发展，其负面影响更会幅射本港其他经济环节，不利香港的整体利益。

政府运用土地基金投资国泰集团，是为了协助集团渡过极端严峻的市场环境，维持香港区内国际航空枢纽的地位，防范它对其他经济环节的影响，并为政府取得回报。我们在六月份注资时已明确指出，特区政府无意长线持有其股权，亦不会参与集团的日常营运。集团的运作仍然由董事局及管理层负责。当时，国泰集团已提及会密切注视市场环境和进行评估，并会于今年第四季就集团最合适的营运规模及模式向董事局提出建议，务求在满足香港的航空旅游需求的同时，让集团得以维持下去。国泰集团其后亦曾申请特区政府的保就业计划，从力保就业的角度来持续营运。

事实上，环球过去大半年的疫情，令航空业的经营环境变得非常困难。很多主要国际航空公司在得到其政府或国营基金援助的同时，都无可避免地要透过业务重整及缩减规模等措施以减省成本，力求能够渡过经济寒冬。

今次的业务重组安排是国泰集团的商业决定。我所委派于集团董事局的两位观察员，虽然没有投票权，但已就安排向公司提供了参考意见，亦提醒公司管理层，在业务调整中须尽可能减低对员工以及社会的影响。

机构存在分歧

第一上海证券首席策略师叶尚志对e公司表示，新冠疫情的冲击，不单是香港航空业面对的问题，也是全球航空业正在要面对的。因为就算香港的防疫措施做好了，疫情控制下来了，但是欧美疫情仍在爆发，航班尤其是国际线的都不能飞。由于航空业是重资产行业，营运成本是很高的，国泰目前的操作，相信是要控制成本，希望捱过艰难时刻。

高盛发表研究报告指，国泰航空今年9月份营运数据显示，公司的经营仍然积弱，并预期明年运力仍维持在50%以下，而今年余下时间大约会在10%。高盛认为，公司明年的预期大致符该行预期，因预期明年的可用座位公里(ASK)会在2019年的46%，不过却低于其他券商预期。高盛下调国泰2020-2022年每股盈利预期分别1.1%、0.2%及0.4%，以反映最新的营运数字，目标价维持5.05港元不变，评级“沽售”，相信目前市场对流量及收益恢复过于乐观。

大和证券则较为乐观。大和发表研究报告称，国泰航空最新营运数据显示，在公司客运运力减少至9%下，9月份收入乘客千米数同比跌97%；月内货运运载率环比上升30个基点至75.3%，主要受惠于货运旺季让9月货运业务保持强劲。该行表示，早前已将公司评级上调至“买入”，以反映香港特区政府“旅游气泡”协议及国泰成本架构重组计划将可提振投资情绪，以及公司盈利已见底的预期，而目标价则为6.9港元。

大和表示，受惠于中国内地乘客转机需求回升，9月欧洲航线强劲复苏，而转机客占公司整体乘客约33%。至于货运方面，管理层强调，在传统旺季推动下，货运需求已开始改善，跨太平洋航线的货运量有显著增加。