财联社（成都，记者 熊嘉楠）讯，刚结束的2021春季中酒展延续了去年的酱酒热，财联社记者现场了解到，近百家参展商中，“酱酒”占约80%，包括“茅台醇”、“夜郎古”、“茅仙酒”、“肆拾玖坊”等。

酱酒专家权图称，未来酱酒的竞争，表面上看是产能、品牌和团队，但本质上一定是实力和资本的竞争。目前，除茅台已经成为资本市场的航母外，郎酒、国台都已经申报IPO，而其他酱香酒企业也都应该积极创新，拥抱资本，利用资本快速补短板，做好产能、品牌、管理、市场基础建设、科技赋能等多方面竞争的准备。

茅台热引发酱酒上市潮

“未来五年，茅台将进入量价齐升期。茅台已经形成了茅台酒为航母，系列酒、集团旗下习酒、技开、保健等多品牌为护卫舰、巡洋舰组成的超级航空母舰群。”权图2021酱酒报告中这样说道。

资料显示，贵州茅台（600519.SH）2020年度实现销售收入977亿元，同比增长10%；净利455亿元，同比增长约10%。茅台集团收入应在1150-1200亿元之间。除飞天茅台超然的市场地位外，茅台系又形成了系列酒+习酒两个百亿的二级火箭。就连集团子公司旗下“茅台醇”等品牌也在崛起。财联社记者从展会上获悉，“茅台醇”2020年营收约10亿元，2021年全年营收目标15亿元，计划成为茅台集团旗下继贵州茅台、习酒、茅台酱香酒后的第四家百亿企业。

酱酒航母近年的快速发展势能推动了酱酒市场的快速扩容，给行业释放了更多的品类和价值红利，并出现了加速和分化的现象：酱香酒航母贵州茅台继续保持着收入、利税10%以上的平稳增长；习酒、郎酒两大酱香巨头出现了20%-30%的快速增长；国台、金沙、钓鱼台、珍酒等主流酱香酒其开启了80%-200%的增幅。

数据显示，2020年度习酒销售收入103亿元，同比增长31.3%；根据观察，郎酒整体收入应该稳居百亿，酱香板块应在80亿元左右；贵州国台收入约45亿元；金沙酒业实现销售收入27.3亿元；钓鱼台、珍酒年度销售联袂突破20亿元；丹泉、酣客、肆拾玖坊稳居10亿；武陵、金酱、仙潭收入跨过5亿元向10亿元迈进；夜郎古、国威、君丰、黔酒、无忧等仁怀本土酱企年度销售在2-5亿元之间。仁怀产区（茅台除外）整体实现销售收入约300亿元。

权图表示，随着各大基金二级市场在茅台股票上赚得盆满钵满，从而关注到郎酒、国台等准上市公司外，有不少顶级金融资本已经开始重点关注酱香的一级市场投资。2021年，金沙、夜郎古、肆拾玖坊、丹泉、酣客等酱酒企业均有机会开启实质性股改。其中，夜郎古工作人员在此次展会中向财联社记者透露，公司计划未来3-5年上市，目前中信证券已完成了前期的尽调。

实力和资本将成关键因素

可是，很多酱企都没有意识到酱酒不是人人都有份，资本是其中很重要的一个维度。如今，酱酒产业和市场的战略性机会已经成为行业共识，可酱酒的投资和竞争门槛都非常高，目前领跑在前的主流酱酒企业背后都是大产业资本长达十几年以及长期的巨额投入。

权图指出，未来酱酒的竞争，表面上看是产能、品牌和团队，本质上却一定是实力和资本的竞争。除了上述茅台集团的超级航母，天士力投资国台、湖北宜化投资金沙、金东资本投资珍酒都可以看出，优秀的酱香酒品牌后面需要大产业资本的支撑。

“酱香酒产业一定会从品质竞争走向品牌竞争，最后走向资本竞争。目前，除茅台已经成为资本市场的航母外，郎酒、国台都已经申报IPO，而其他酱香酒企业也都应该积极创新，拥抱资本，利用资本快速补短板，做好产能、品牌、管理、市场基础建设、科技赋能等多方面竞争的准备。”权图分析道。

值得一提的是，在酱酒持续火热的背景下，其它香型也已开启“+酱香”战略谋求突围，实力与资本并存的五粮液（000858.SZ）、ST舍得（600702.SH）、今世缘（603369.SH）、徽酒集团、景芝、牛栏山，甚至女儿红等非白酒企业也加入到酱酒队伍中。