月19日晚，东阿阿胶(38.200,1.88,5.18%)发布了2020年年度报告。

在2019年亏损4.44亿元之后，东阿阿胶终于在2020年扭亏为盈，但细究财务数据，东阿阿胶的扭亏依赖非经常性损益，“水分较大”，扣除0.83亿的非经常性损益之后，东阿阿胶扣非净利润依然亏损0.39亿元，但亏损幅度已较2019年收窄了不少。

具体来看，2020年的非经常性损益包括6206万元的政府补助、投资收益1740万元、其他营业外收入和支出1790万元。

而利润表则表明，东阿阿胶在2020年花了大量的心思控制费用，试图通过“节流”来扭转亏损局面。2020年，公司销售费用为8.38亿元，2017年~2019年的销售费用分别为18.05亿元、17.76亿元、13.27亿元，在2019年夸张的44.85%的销售费用率之后，东阿阿胶在2020年的销售费用率回到24%~25%的正常水平，与2016年~2018年相当。

研发费用方面，对比2018年和2019年2.41亿元和2.05亿元的研发费用，2020年东阿阿胶的研发费用降至1.54亿元。

不过有趣的是，在销售、研发两端收缩时，东阿阿胶的管理费用却又上升至三年最高水平，不仅金额由2019年的2.94亿元上升至2020年的3.93亿元，管理费用率也由之前的9.94%上升约两个百分点至11.54%。从明细来看，东阿阿胶的职工薪酬、停工损失、折旧及摊销费用均明显走高，其中，职工薪酬由2019年的1.5亿元上升至2020年的2.13亿元，在管理费用中占比最高。

公司并未在年报中解释职工薪酬在2020年大幅走高的原因。