电动汽车制造商特斯拉正准备拆分股票，让普通投资者也能买得起。自8月11日宣布股票拆分以来，该股已经飙升了50%，目前股价接近每股2042美元。这让特斯拉市值超过3820亿美元，高于沃尔玛的3680亿美元。

一旦拆分股票的决定于8月31日生效，目前的特斯拉投资者将多获得4股股票。不过，这将使股价下降五分之一，至每股近420美元。今年到目前为止，特斯拉股价已经飙升了378%。

但特斯拉股价真的能维持如此高位吗?虽然埃隆·马斯克(Elon Musk)领导的公司实现了持续盈利，但其销售额与其他大型汽车巨头相比仍相形见绌。

特斯拉今年预计将产生近300亿美元收入，尽管这已经不是小数目，但菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)预计2020年的销售额将达到1000亿美元，通用汽车和福特汽车公司的年收入都将超过1100亿美元。然而，特斯拉的市值现在是底特律三大汽车制造商市值总和的四倍还多。

对于投资者来说，仅仅因为即将拆分就大举买入股票似乎是愚蠢之举。大多数华尔街分析师都在做空特斯拉。在33家追踪特斯拉股票的公司中，只有8家对特斯拉给予“买入”评级，15家给予“持有”评级，10家建议“卖出”。目前，特斯拉分析师中只有三人给出的目标价在2000美元以上。平均目标股价是略低于1300美元，几乎比目前股价低了40%。

特斯拉继续是卖空者的一大目标，卖空者是借入股票并出售的投资者，希望最终以更低的价格买回。当然，特斯拉的粉丝们可能指出，分析师一直是错的，华尔街最终将不得不上调该股的收益预期和目标股价。

如果特斯拉最终被纳入标准普尔500指数(S&P500 index)，它也可能得到进一步的提振。鉴于该公司已经公布了连续几个季度的盈利，这种场景可能很快就会发生。如果特斯拉被纳入该指数，模仿标准普尔500指数的共同基金和ETF将被迫集体增加特斯拉股票。

如果特斯拉是标普500指数成份股公司，它将超过沃尔玛成为该指数中的第九大公司。考虑到两家公司的财务状况，特斯拉相对于沃尔玛的相对估值令人震惊。在最近一财年，沃尔玛的营收比特斯拉高出5000亿美元，但特斯拉的市盈率达到1030倍。

市值超过特斯拉的8家公司分别是苹果(2.03万亿美元)、亚马逊(1.65万亿美元)、微软(1.61万亿美元)、Alphabet(1.07万亿美元)、Facebook(7620亿美元)、伯克希尔哈撒韦(4920亿美元)、Visa(4320亿美元)以及强生公司(3980亿美元)。

如此多的卖空者涌入，这也可能有助于推动特斯拉的反弹。由于价格越高，卖空者损失越多，因此做空特斯拉的投资者往往被迫回购股票，以回补头寸，避免进一步损失。这造成了一种被称为“空头挤压”的现象，可能会进一步推高股价。

但就连财富管理公司Gerber Kawasaki的联合创始人兼首席执行官、特斯拉股票的所有者之一、看涨特斯拉的罗斯·格伯(Ross Gerber)也在推特上表示，他认为特斯拉股票“可能被那些认为拆分会让他们赚钱的人抬高，因此需要保持警惕”。他补充说，一旦股价达到2000美元，他就会部分抛售。