“颜值经济”火热，越来越多资本开始涌入医美赛道。

日前，华东医药（000963.SZ）公告称，公司将以6500万欧元股权对价款及最高不超过2000万欧元里程碑付款，获得西班牙能量源型医美器械公司HighTechnologyProducts,S.L.U.100%股权。

长江商报记者统计发现，三年多来，华东医药在全球发起了对4家医美企业的收购，合计耗资约22.5亿元。

2021年以来，A股上市公司收购、合作步伐加快，看中的正是医美市场的巨大增量。早在2017年，中国就已经成为了全球第二大医美市场，有望在2021年超越美国成为全球第一大医美市场，在2023年的市场规模将达到3601.3亿元。

大量资金的涌入，也与医美行业超高的收益有关。长江商报记者在一知名购物平台上看到，宝尼达的售价在7800元到2.58万元之间。爱美客(883.000,46.16,5.52%)招股书显示，宝尼达的成本仅24.72元。转手之间，宝尼达的价格至少上涨了300倍。

一位业内人士向长江商报记者表示，近两年，头部医美企业或有实力的上市企业更具资金优势，“目前国内的医美市场逐步从膨胀期进入收购期。”

三年发起4家医美企业收购

华东医药在全球收购、合作的步伐，在A股上市公司中特别显眼。

2月17日，华东医药公告称，公司将通过全资子公司英国SinclairPharmaLimited以6500万欧元（约合5.06亿元人民币）股权对价款及最高不超过2000万欧元（约合1.56亿元人民币）里程碑付款（设置特定的进度里程碑，作为并购或合作分段目标和支付时间点），获得西班牙能量源型医美器械公司HighTechnologyProducts,S.L.U.100%股权。

一天后，2月18日，华东医药公告称，已与美国ProventionBio,Inc.达成独家临床开发及商业化协议，获得其在研产品双特异性抗体PRV-3279两个临床适应症，在大中华区的独家临床开发及商业化权益。

华东医药在医美领域的布局要追溯至2013年，拿下韩国LG公司伊婉品牌玻尿酸在中国的独家代理权。在华东医药运作下，伊婉玻尿酸品牌2018年至2019年蝉联中国市场玻尿酸销售规模和销售金额的第一名。

2018年11月，华东医药斥资2.2亿美元收购英国上市公司Sinclair，标志着公司正式开启了医美事业的全球化扩张道路。

2019年4月，华东医药参股美国R2医疗科技有限公司，出资2000万美元，对其持股比例为26.60%。同时，公司获得R2公司研发的冷冻祛斑医疗器械F1和全身美白医疗器械F2及其未来改进型在中国、日本、韩国等34个亚洲国家或地区的独家分销权，华东医美开始进入能量源医美器械市场。

2020年一季度，Sinclair与Kylane签下MaiLi高端玻尿酸全球化的商业权益，并于10月份入股Kylane达成更深入合作。同年三季度，华东医药又拿下了韩国JETEMA公司的肉毒素产品在中国的独家代理权。

2020年10月，华东医药英国全资子公司拟出资600万欧元，受让瑞士先进医美研发机构KylaneLaboratoiresSA20％股权，成为其第三大股东。

长江商报记者统计发现，三年多来，华东医药在全球发起了对4家企业的收购，合计耗资约22.5亿元。

中国2021年有望成第一大医美市场

如今，像华东医药这样的上市公司，越来越多地涌进医美赛道。

1月13日，奥园美谷(12.350,0.30,2.49%)公开表示，希望通过收并购的方式在下游医美机构、上游医美原材料端快速占领市场，进而向中游医美科技端发力。

2月9日，朗姿股份(32.340,2.66,8.96%)公告称，拟以自有资金1.25亿元作为有限合伙人，出资设立医美股权并购基金芜湖博辰八号股权投资合伙企业。

2月21日，昊海生科(110.800,-1.72,-1.53%)也发布公告，表示将收购欧华美科（天津）医学科技有限公司，以获取其控制的以色列射频美肤设备公司及法国创新性生物材料研发公司等资产。

随着需求的提升、技术进步以及消费水平提高等因素，国内医美市场的迅速成长。数据显示，目前我国共有4.1万家医美相关的在业、存续企业。其中2020年医美相关企业共新注册8007家，相比10年前增长了7.6倍。

从近十年医美行业的融资情况来看，2015年至2018年是医美赛道的融资高峰期，尤其是2018年，融资事件达29起，公开披露的融资金额达17.9亿元，为历年最高值。2020年融资事件共14起，全年融资金额为7.83亿元，较2019年的14.63亿元下滑46.48%。

有机构发布数据显示，2019年全球医美市场规模为9586亿元，2013年至2019年复合增长率为8.3%，其中全球非手术类医美市场规模占比54.5%。

早在2017年，中国就已经成为全球第二大医美市场，2019年，中国医美市场规模为1769亿元，2014年至2019年复合增长率为22.5%，是全球增速最快的国家之一，有望在2021年超越美国成为全球第一大医美市场，在2023年中国医美市场规模将达到3601.3亿元。

逐步从“膨胀期”进入“收购期”

据了解，医美行业的产业链主要包括三个核心环节：上游原料及药械供应商；中游服务机构；下游获客平台、渠道。

在庞大的产业链面前，除了华东医药、昊海生科、爱美客等深耕中上游者，也不乏跨界者入局。

以中高端女装起家的朗姿股份，就选择了医美机构这条细分赛道。除了2月9日设立了一支医美股权并购基金外，朗姿股份还在2020年12月设立了一支并购基金芜湖博辰五号股权投资合伙企业（有限合伙）（公司自有资金2亿元，基金规模为4.01亿元）。

2020年11月，京汉股份的控股股东京汉控股与奥园科星签署了股权转让协议，第一大股东变为中国奥园，上市公司随后更名“奥园美谷”，展示出其进军医美行业的决心。

快速的市场增长，让企业也赚得盆满钵满。

资料显示，宝尼达是用于皮肤真皮深层及皮下浅层之间的注射填充，2012年10月获得国家药监局（SFDA）的批准。

长江商报记者在一知名购物平台上看到，宝尼达的售价在7800元到2.58万元之间。爱美客招股书显示，宝尼达的成本仅24.72元。转手之间，宝尼达的价格至少上涨了300倍。

目前，“玻尿酸三巨头”爱美客、华熙生物(165.010,4.51,2.81%)、昊海生科陆续齐聚A股，累计市值已将近2000亿元。仅三家的玻尿酸业务来看，毛利率的平均水平已经超过90%，堪比酒中茅台。

爱美客2020年财报显示，全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂，共实现营收4.47亿元，占比为63.07%。2020年溶液类注射产品和凝胶类注射产品的毛利率分别高达92.85%和92.27%。

华东医药2020年前三季度实现营业收入255.01亿元，同比下跌7.7%，但公司实现归属于上市公司股东的净利润23.91亿元，同比增长8.06%。而且，华东医药经营活动产生的现金流量净额19.02亿元，同比增长109.21%。

一位业内人士向长江商报记者表示，近两年，随着医美企业融资金额的减少，头部医美企业或有实力的上市企业更具资金优势，“目前国内的医美市场逐步从膨胀期进入收购期。”