供给收缩，需求复苏，春节后的钢铁市场风生水起，大有“牛”转乾坤之势。

春节长假结束至今，A股市场钢铁主题基金逆势大涨。万德数据显示，截至3月17日，鹏华、中融、国泰三家基金公司的钢铁主题基金，包揽最近一个月基金净值涨幅前三名，平均收益率达到20%。受需求强劲叠加限产等因素影响，钢材价格持续上涨，申万钢铁指数2月份以来涨幅约22%，行业内上市公司频繁被机构调研。

大宗商品数据商生意社指数监测显示，3月1日，生意社钢铁指数为1224点，创下周期内的历史新高，较2015年12月20日最低点493点上涨了148.28%。我的钢铁网资讯总监徐向春指出，预计未来数月内，钢铁价格仍维持在高位，甚至还有一定的上涨空间。

需求增速加快导致上涨行情

“纵观近期钢铁行业大幅上涨行情，‘遏制产量，提高效能；原料坚挺，支撑钢价；扩大内需，成交好转’等因素导致钢市连创新高。”生意社钢铁分析师何杭生日前对中华工商时报记者表示。

据工信部介绍，我国提前两年完成“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标，累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。据生意社不完全统计，“十三五”期间，累计去产能达到2.0834亿吨，超额完成任务。在此基础上，继续推动相关地方加大去产能工作力度，严禁新增钢铁产能，暂停产能置换和项目备案，继续巩固去产能成果。

而在“十四五”开局的2021年，目前，周产能利用率控制在77%左右，预计钢铁行业仍以深化供给侧结构性改革为主线，巩固提升钢铁去产能工作成果，持续推进钢铁工业由大到强转变。另一方面，从钢厂进口矿烧结粉矿库存来看，目前库存水平较春节前有明显下降态势，说明未来3月的钢厂补库需求依旧尚存，利好矿价，支撑钢价。

据生意社了解，近一年的全国建材成交量数据显示，2021年春节后市场成交量明显回升，但成交增长速率却未有明显加快，而3月作为一、二季度承上启下的一个月，是传统“金三银四”的建材旺季开端，那么3月份的需求增速或有新增长点，且持续稳定。

在何杭生看来，短期利空因素是存在的，主要表现在，春节后钢价涨势过快，使得冬储贸易商开始快速出货，虽然成交开始逐步放量，但整体需求目前还未全面启动。加之华北、华东部分地区有倒春寒现象，或将延迟部分市场开工。另外，储蓄增速也明显快于居民可支配收入的增长，而消费增速却远远低于预期。

但从长期来看，只有扩大内需、激发消费增长潜力、创造新需求，才能增强中国经济增长的稳定性和可持续性。因此，2021年作为“十四五”的开局之间，需求增速或将明显加快，主要体现在基建以及消费市场增速上，而房地产市场或保持稳增长为主。由于宏观市场大方向基本定调，全球资金宽松大势所趋；而大宗商品市场总体体量增速依旧放缓。

“预计2021年钢铁行情或将走‘牛’，涨势为主。”何杭生表示。

行情是昙花一现还是可持续

“细分品种不难发现，钢铁产品未来价格走势以偏强震荡运行为主。”何杭生表示。

以螺纹钢为例，随着下游终端陆续开工，需求进一步释放，累库情况将不断改善；但节后价格的快速拉涨也导致了市场恐高情绪的产生，预计线螺价格将高位震荡运行。

对冷热轧板卷而言，由于铁矿价格节后虽有下行趋势但仍处高位，短期内商家挺价意愿强烈，成本端支撑仍算强势，再叠加供稳需强趋势的基本面，因而短期内价格仍有上升空间。而钢价主要风险在于节后价格的快速上涨，下游接受需要一个过程，加上获利资源有套现的意愿，价格仍有调整的可能。预计冷热卷价格以偏强震荡运行为主。

对不锈钢而言，主要成分之一的镍，其价格前期上涨积累了风险，现处于回调阶段，但总体基本面向好，中长期仍较强劲。虽然春节期间不锈钢累库幅度偏大，但属于每年春节惯例，今年春节300系不锈钢累库幅度不及往年，下游企业节前备货较少，目前多处于低库存状态，随着节后不锈钢下游消费恢复，补库需求叠加传统消费旺季，不锈钢需求预期乐观，304不锈钢价格或仍表现偏强。但镍现处于回调阶段，不锈钢持续上涨动力或有限，预计短期高位震荡偏强走势。

通过前些年的供给侧结构性改革，就目前市场表现来看，钢铁市场似已从高库存、白菜价的阴霾下走出。以位于河北省平山县的民营敬业钢铁有限公司为例，2020年实现利税39亿元，上缴税收占平山县70%以上。

而这种走“牛”行情，究竟是昙花一现，还是柳暗花明，能否实现可持续？对此，兴业证券分析指出，由于“十四五”期间碳达峰、碳中和等政策或对钢铁行业产生深远影响，钢铁行业或面临新一轮“供给侧改革”。一方面将加速推动钢铁行业改善生产流程、更新设备和使用低碳能源；另一方面促使钢企主动创新，研发深度脱碳技术。在低碳转型的浪潮中，高能耗低效益的中小企业将被淘汰，企业走低碳创新之路，市场竞争力将进一步增强。