营收增长全部来自茅台酒，系列酒同比几无增长。

中国酒业协会理事长宋书玉说，白酒行业经历了从2016年至2019年的产业增长后，进入了调整期。这次调整，不是来自于行业外部，而是来自企业自身。

酒业龙头老大贵州茅台（600519.SH）也不例外。

今天发布的半年报显示，疫情之下，在强供求关系下，贵州茅台的上半年成绩单依然亮眼，主要指标依然保持了两位数增长，没有为全年营收10%的目标拉后腿。

报告期内，贵州茅台完成基酒产量 4.81 万吨，其中茅台酒基酒产量 3.67 万吨、系列酒基酒产量 1.14 万吨；实现营业收入 439亿元，同比增长 11%；实现归属于上市公司股东的净利润226 亿元，同比增长13%。

营收增长全部来自茅台酒，系列酒同比几无增长。

上半年，贵州茅台共销售茅台酒392亿元，同比增长12%，销售系列酒46.5亿元，和去年上半年持平。

相比去年同期， 1-6月，茅台酒的营收增加了45亿元。该公司对此解释，主要来自于销售渠道调整及产品结构变化。

半年报显示，上半年，贵州茅台的直销渠道实现主营业务收入51.5亿元，占营收的比重为11.7%。早在今年一季度，该公司的直销营收就达19亿元，和去年同期相比几乎翻倍，占营收比重为8%。商超、KA卖场、机场、高铁站，密集开辟和投放的多元化社会渠道极大的拓展了茅台酒的售卖方式，也增加了该公司的营收和盈利能力。

和去年相比，贵州茅台的营销体制改革可谓进入深水区。上半年，其直销收入首次占营收的比重超过10%。茅台酒依赖经销商传统批发销售的销售模式正在大刀阔斧的变革。

在反腐高压下，变革的动力主要来自于企业自身。