【“僵尸企业”重组盘活的N种方式①】资金链断裂之后，这家“僵尸企业”如何走向新生

开栏的话

“僵尸企业”是一个屡被提及、长期存在的现实问题，国家发展改革委、工业和信息化部等多部门此前曾联合发布通知，要求积极稳妥处置“僵尸企业”,加快重点领域“僵尸企业”出清，确保2020年底前完成全部处置工作。

值得关注的是，对于不同情况的企业，各地正采取不同的处置方案。对没有生存能力和发展潜力的“僵尸企业”，实施清算注销、破产清算、强制注销，对尚具有一定发展潜力和重组价值的“僵尸企业”，加快实施破产重整、兼并重组、债务重组，通过有效激活让其焕发生机。

从今日起，本报开设“‘僵尸企业’重组盘活的N种方式”栏目，介绍一批重新释放要素活力、实现社会资源重新整合的经验和做法，以期引导和促进经济健康发展,敬请关注。

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历经资金链断裂、职工自救输血、破产重整……在多方努力下，“僵尸企业”麦达斯铝业用实际经营业绩证明，其并非没有拯救价值，尤其是涅槃重生之后，企业已然绽放出无限生机。

“眼下我们正在生产杭绍城际列车的铝合金边梁型材，设备24小时运转仍供不应求！”金秋时节，走入位于吉林省辽源市的吉林启星铝业有限公司，生产车间内处处机械轰鸣，一派红火景象。

“经历了破产重生，看到如今市场大好，我和工友们都信心十足！” 公司110MN挤压车间的主机操作手王新龙，一边监控设备运行情况一边对记者说。

从陷入债务危机，到被迫破产重整，两年间，这家曾有着“高铁‘隐形冠军’”之称的企业不仅经历涅槃重生，更是在之后绽放出无限生机。

危机袭来，多方努力仍不乐观

“在辽源，能进入这家企业工作，曾让不少人羡慕。”2009年，李宝大学毕业，入职吉林麦达斯铝业有限公司（启星铝业有限公司前身），一路得以锻炼成长、加薪升职，他也切身体会了个人的发展与企业成长的唇齿相依,休戚与共。

麦达斯铝业是一家新加坡外商独资企业，于2001年成立，主导产品包括轨道车辆铝合金型材、车体大部件（车身、车顶、车底等）、零部件，是中国中车集团所属企业的主要供应商，也是法国阿尔斯通、德国西门子等国际轨道车辆巨头的高等级供应商。

“复兴号动车组上的大部件铝材，90%以上源自我们公司；国内同产品出口份额的90%以上出自这里”，李宝顿了顿，语气中透露着自豪：“用客户的话说，想用麦达斯的产品，得到车间去抢。”

国家级高新技术企业、产品市占率高、职工收入高——这“三高”可谓当地人对麦达斯最简洁、直观的评价和认知，在媒体上，这家企业亦被称作“高铁‘隐形冠军’”。

然而，市场环境风云变幻，一场危机正悄然袭来。

2017年上半年，受国家金融政策紧缩、集团公司过度投资等多重因素影响，麦达斯出现资金周转困难，一步步陷入债务危机。由于不能清偿到期债务，多家债权人向法院提起诉讼，公司资产和账户几乎全被查封冻结。

企业陷入困境后，已经凑不出资金购买原材料，眼看还有十几亿元的订单尚未履行，如不及时生产，就会被客户踢出供应商名单，这对麦达斯来说，无疑将是毁灭性打击。

“2017年12月的第一个星期，公司全体1400多名职工开始自发集资，凑出2000多万元帮公司应急，不少高管也主动降薪，很多客户收到货后即回款……” 公司办公室主任刘楠说。

虽然多方共同努力，情况始终不乐观。2018年初开始，职工工资一拖就是两个半月，车间已处于半停产状态，很多人都难以相信：“这么好的企业，突然就不行了？”

走投无路，法院裁定受理破产重整

2018年3月，该公司部分债权人申请对麦达斯进行破产清算。之后，麦达斯提交了破产重整申请及破产重整可行性分析报告。当年4月，辽源市中级人民法院裁定受理该破产重整案。

“破产不就是完了吗？企业要‘灰飞烟灭’了？”得知消息后，职工们慌了。

事实上，“破产重整”并不等同于“破产清算”，而是引入新的战略投资人的必要前提。

“法院选择的破产管理人非常专业，入驻后第一时间为大家普及了破产知识。” 时任麦达斯企划部负责人的朱默告诉记者，法院决定由公司自行管理财产和经营业务，这意味着麦达斯在人、财、物等生产经营各个方面无任何变化，履行合同的能力和条件也与以往无任何差别。

职工们也渐渐稳住了神，大家都相信这么好的企业肯定会有投资人来买。最难的时候，车间也未完全停产，因为“大家的希望都在”。

为解决麦达斯迫在眉睫的资金问题，在吉林省高院大力协助下，辽源市中法先后协调省内外十几家法院，为企业解除保全资产标的20多亿元，资金回流近亿元。

“麦达斯是辽源的支柱企业，其破产重整不仅事关经济发展，更涉及到背后1400多个家庭的生计和稳定问题。”辽源中院副院长卢本武说。

与此同时，该公司紧急开展危机公关，一一拜访客户和供应商，争取理解与信任。

“辽源市委、市政府也专门成立了麦达斯铝业破产重整保障工作领导小组，甚至每有重要客户来访，政府部门领导都会一起帮忙消除客户的顾虑”，刘楠说。

在各方共同努力下，2018年麦达斯实现销售收入10.98亿元，其中，出口销售收入不降反升，同比增长46.9%，再创历史新高；公司还获得了青岛四方的供应商资质，成为行业内唯一向中国中车全部6个子公司供货的上游供应商。

“对于‘僵尸企业’，应当通过破产清算果断出清，但麦达斯的实际经营业绩证明，其并非没有拯救价值的‘僵尸企业’。”卢本武说。

屡克难题，终于迎来涅槃重生

虽然已经具备可持续经营价值，但离重整成功还差最关键的一步——寻找战略投资人。

“曾有11家企业有投资意向却又陆续撤出，如果在重整期限内不能确定投资人，麦达斯只能破产清算。”卢本武告诉记者，随着各方不断从政策扶持、司法保障等方面给投资人吃下定心丸，终于，在2018年底，长春金豆投资控股有限公司签订了战略投资协议。

困难并不止于此。麦达斯的债务高达81亿元，债权人逾300家，其中金融机构有20余家，所持债权约占70%，因破产重整导致的金融债权遭受重大损失，一些银行产生抵触情绪。

“在债权人表决会议上，破产管理人制定的重整计划草案未获通过，不过，经慎重考虑，我们认为草案符合《破产法》规定，按此执行，不仅能通过重建方式使麦达斯恢复运营，还可有效避免其在清算、关闭情况下，对债权人利益所造成的更大损害。”卢本武说。

冒着被债权人多次“举报”的风险，2019年3月22日，辽源中院报请省高院同意后作出裁定，批准麦达斯重整计划草案。当日，金豆集团将第一笔投资对价款汇入指定账户，相关资产交接等事项开始有序推进。

在重整方式上，经投资人与麦达斯共同协商，约定由金豆集团出资17.6亿元，设立全资子公司对麦达斯有效资产进行收购，并接收全部在岗职工，重整计划执行完毕后，注销麦达斯铝业，这样既能有效保护企业主营业务的存续，又可使债权人的权益得到最大限度保障。

“经测算，如按照破产清算处理，普通债权人的受偿比例不足10%，但按照破产重整处理，受偿比例达到40%，大额债权人的受偿比例也在10%以上。”该案审判员、辽源中法民事审判第三庭庭长朱建勇介绍。

2019年4月1日，重整后的“启星铝业”正式揭牌，诸多国内外客户一同前来庆祝，场面异常壮观，与企业曾经共患难的职工们更是百感交集：“经历过涅槃重生，才更深刻理解了企业对每个职工的意义，现在我们更要拧成一股绳，让企业实现更好发展！”

当年，启星铝业销售收入创历史新高，同比增长18.64%。如今，企业更是展现出盎然的生机：今年1~8月，虽受国内外疫情影响，但公司销售收入仍同比增长1.55%，其中出口销售收入同比增长10.97%。

“公司总投资10亿元的高速列车超大截面铝合金车体型材及汽车轻量化生产线项目建设正酣，投产后预计可新增就业500人，年均新增营收10亿元。”刘楠笑盈盈地告诉记者，预计2035年前企业将持续保持产销两旺态势。

柳姗姗 彭冰