每经记者 鄢银婵每经编辑 魏官红

2019年净利润增长超6成，今年一季度净利润下滑却也达6成，重庆啤酒（600132，SH）近期公布的两份财报提升了市场对其的关注度。

5月12日下午，重庆啤酒召开的2019年年度股东大会便吸引了近10家券商参与调研。值得一提的是，重庆啤酒近年来一直着力于推进高端化战略，中高端产品也是其去年业绩的重要支撑，但同时也是今年一季度业绩下滑的主要板块，公司高端化战略未来是否面临挑战也颇受市场关注。对此，重庆啤酒总经理陈松表示，今年会继续推进高端化战略。

高端化战略方向不变

自2014年推进产品高端化战略以来，重庆啤酒连续多年净利润大增，2019年也不例外。公司4月中旬发布的2019年年报显示，2019年重庆啤酒实现营业收入35.82亿元，同比增长3.30%；归属于上市公司股东的净利润6.57亿元，同比增长62.61%。

近年来，重庆啤酒陆续引入嘉士伯、乐堡、1664等国际高端品牌，并对本地品牌“重庆”进行全面升级。数据显示，2019年其高档啤酒销售收入5.2亿元，同比增长2.36%；主流产品销售收入25.53亿元，同比增长5.85%。

事实上，近年来高档产品在重庆啤酒的收入中所占比例也在提高。2019年，其高档、主流、大众产品营收的占比分别为14.82%、72.78%和12.43%；毛利率分别为57.31%、42.32%和14.88%。

重庆啤酒2019年年度股东大会 图片来源：每经记者 鄢银婵 摄

“去年我们进一步优化了销售渠道，整个销售网络都在优化，针对每个地方经销商的绩效表现评估，进行优胜劣汰。”陈松在评价2019年业绩时表示。

值得注意的是，受疫情影响，今年一季度重庆啤酒实现营业收入5.55亿元，同比下降33.37%；实现归属于公司股东的净利润3410.16万元，同比下降60.20%。其中，高档啤酒销售收入8942.11万元，同比下降26.58%；主流产品销售收入3.57亿元，同比下降40.41%。

“一季度，我们的家庭消费渠道成长很快，疫情下娱乐渠道受政策影响相对来说会比较大，但是餐饮渠道不会。今年会继续高端化这一战略，产品推进是一个持续的过程。”重庆啤酒管理层表示，会继续以乐堡、纯生、重庆三个品牌形成高端产品组合，透过餐饮渠道进一步辐射。

资产重组尚在初级阶段

重庆啤酒2020年一季报显示，报告期内营业成本为3.85亿元，同比下滑26.11%，相对营收33.36％的下滑幅度，其成本支出也进一步对利润有所蚕食。

对此，重庆啤酒管理层表示，主要原因在于其整体销量下滑导致固定成本无法摊薄。“现在国际疫情还不明朗，产业链上下游的原材料成本也在波动，我们都是很审慎地花每一笔钱，每一分钱对我们来说都很重要。”

5月12日的股东大会引来多家券商分析师关注的另一个重要原因在于，重庆啤酒正在策划的资产重组事项。

早在2013年，嘉士伯全资子公司嘉士伯香港通过部分要约收购的方式，收购重庆啤酒30.29%股份，嘉士伯承诺若通过相关批准，在要约收购完成后的4年~7年时间内，将其与上市公司存在潜在竞争的国内啤酒资产和业务注入上市公司。

入主重庆啤酒后，嘉士伯也曾力推整合，并主导重庆啤酒进行了多次管理层的调整，截至目前已四度“换帅”。2019年初，嘉士伯亚洲财务副总裁罗磊出任公司新任董事长。此外，重庆啤酒近年来也在陆续关停工厂、出售亏损子公司等。

2020年则是嘉士伯承诺截止期。3月29日晚间，重庆啤酒披露，嘉士伯拟将16项资产注入公司，包括乌苏啤酒、大理啤酒等国内知名区域啤酒品牌的运营主体。

对于该筹划事项，多家券商研报认为，同业竞争问题解决后，嘉士伯内部的管理效率将大幅提升，而重庆啤酒也将成为嘉士伯中国业务平台，有利于其长期发展。

对于该事项的进展，重庆啤酒董事长罗磊表示，“我们的重组方案还在很初级的一个阶段，在做尽职调查，会及时向市场披露相关的进展，计划是在6月30号之前披露预案。”