逆周期调节基建拖底政策将进一步加码，宏观预期向好，螺纹钢需求或将保持稳定。

螺纹钢下游需求最主要有两方面，一个是地产，一个是基建。当前国家对于房地产行业的态度是房住不炒，所以预计房地产方面并不会有太大的增长。而基建在经历了一轮乏力之后，预计明年基建的需求整体比较乐观，基建托底经济，从而保持经济的平稳运行。

近期国务院频发基建利好政策，财政部在11月底将2020年1万亿元地方政府专项债额度下达至省级政府后，不少省份随即便将这一额度分配至市县一级政府的具体项目，为明年1月地方政府发债做好准备。而近日市场又传来消息，2020年首批地方债发行日程已经确定，截至12月25日，山西省、四川省、浙江省、湖南省以及青岛市披露2020年地方债发行信息，明年1月份合计拟发行1706.3亿元新增专项债。这样有助于提升基建项目融资能力，基建投资增速有望明显回升，进而拉动螺纹钢的需求。

另外，2020年是第十三个“五年计划”的收官之年，根据交通运输领域年度工作会议上透露，明年需要完成铁路投资8000亿元左右，公路水路投资1.8万亿元左右，民航投资900亿元等。这些数据同样提振了市场对后期螺纹钢需求回升的信心。

从近期公布的政策角度看，2020年宏观预期向好，螺纹钢需求或将保持稳定。（于菲）