记者 赵语涵

曾经赴美上市的先驱新浪，在上市21年后从纳斯达克转身离开。日前，新浪宣布正式完成私有化。新浪方面表示，私有化对新浪当前业务不会产生任何重大影响，新浪集团依然是微博上市公司的控股股东。与此同时，新浪集团在未来将加大投资力度，加快并购步伐，实现集团业务的多元化发展。

作为早期三大门户网站之一，新浪是首个登陆美股的中国互联网企业。此后，移动互联网时代来临，门户网站衰落，新浪通过微博实现“二次创业”，跟上了时代步伐。但近年来，短视频平台兴起，让新浪再度面临压力。

从上市先驱到转身离开

2000年4月，新浪通过VIE架构成功挂牌纳斯达克，成为中国早期互联网公司赴美上市的代表。

此前，依据中国1993年的电信法规，外国投资者被禁止介入电信运营和电信增值服务，也就是说，在中国经营的互联网企业无法直接到海外市场进行融资。新浪的做法是，它分拆出一家只做技术的外商独资企业，与一家做媒体和互联网接入服务的中国公司，然后，通过贷款协议、投票权和表决权协议，将两家公司捆绑在一起。负责媒体和互联网接入服务的公司的收入，通过一个技术服务协议，以技术服务费的形式转给技术公司。而最终在纳斯达克挂牌的，实际上是新浪分拆出的技术公司。

新浪成功实践VIE架构之后，同年，另外两大门户网站网易、搜狐也通过VIE架构赴美上市，轰轰烈烈的中概股赴美上市浪潮由此开启。

然而，随着时代发展，移动互联网浪潮让早期门户网站走向衰落。由于微博公司独立上市，新浪集团的股价在2018年达到每股120美元的市值巅峰后，一路下挫，表现低迷。不再被美国资本市场认可，新浪在去年萌生退意，公告了将推动私有化的消息。

中概股频回归成新趋势

时移世易，如果说20年前，新浪开启了中概股赴美的上市潮，那么时至今日，新浪的退市也“顺应”了近几年的中概股回归潮。

“现在不是过去那个时代了。”知名互联网学者刘兴亮感慨。当年，中国互联网公司纷纷奔赴美股，一方面看中了纳斯达克成熟的市场体系和对新经济的热情氛围，另一方面也与国内A股市场上市对企业盈利要求严格有关。但近年来，一批互联网前辈在美股价格持续低迷，国内A股和港股市场因评价体系不同，估值可能高于美股，加之新推出的科创板对企业盈利要求放宽，中概股们纷纷选择回归。2019年6月，网易、京东在港交所二次上市；2020年，阿里巴巴也登陆了港股市场。

此次新浪宣布私有化，也引发了大众对其将在A股或港股重新上市的猜测。不过对此，新浪尚未作出回应。

支柱微博面临新压力

宣布完成私有化后，新浪将改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家由新浪董事长曹国伟和新浪管理层共同控制的私人企业。私有化之后，新浪集团依然是微博上市公司的控股股东。以新浪移动为主体的原新浪门户业务将与微博业务更紧密地整合，而原有新浪的一些垂直业务，如新浪财经、新浪金融以及新浪体育等，将更加独立地发展。与此同时，新浪集团将加快并购步伐，实现多元化发展。

目前，微博仍是新浪最重要的业务。移动互联网时代，凭借着微博这一成功的“二次创业”，新浪继续留在了互联网主流梯队。市值方面，微博也大幅超越新浪。截至美国时间3月22日收盘，微博股价52.46美元，总市值118.8亿美元。新浪股价43.26美元，总市值25.84亿美元，只有微博的22%。

但作为支柱的微博也并非没有危机。近年来，社交领域短视频成为新的流量黑洞，后起之秀快手、抖音都让微博面临着越来越大的竞争压力。对此，微博在去年也推出了视频号，向视频化方向转型。

曹国伟昨天公开表示：“私有化不是一个时代的结束，而是用新的架构去开拓未来。”但未来新浪如何实现多元化发展，目前路径不明，其难度无异于一场新的创业。